Turbulentna nedelja na berzama: Wall Street u crvenom, evropska i kineska tržišta pozitivna

Zabrinutost zbog ekonomije, inflacije i uticaja carinskih politika potresla je američke berzanske cene, dok su zbog geopolitičkih tenzija evropske odbrambene akcije značajno dobile na vrednosti.

Prošla nedelja je bila turbulentna za američka berzanska tržišta. Glavni američki indeks S&P 500, izražen u lokalnoj valuti, pao je za više od 100 poena ili 1,7%, dok je sredinom nedelje zabeležio novu najvišu vrednost. Pad cena akcija krajem nedelje bio je uglavnom posledica zabrinutosti zbog inflacije i uticaja carinskih politika predsednika Donalda Trumpa na potrošače i ekonomiju. Indeks potrošačkog poverenja zabeležio je pad od 10% u poređenju sa januarom, jer su Amerikanci izrazili sve veću zabrinutost zbog rastućih cena i ekonomskih posledica uvedenih carina. Potrošnja čini više od dve trećine američke ekonomije. Poverenje u građevinske kompanije u SAD je takođe niže, a indeks tržišta stambenih nekretnina Nacionalne asocijacije graditelja kuća u februaru pao je na najniži nivo u poslednjih  pet meseci. Početak izgradnje novih privatnih stanova u januaru se smanjio za skoro 10% u poređenju sa decembrom. Poslovna aktivnost u SAD-u je u februaru skoro zastala, što potvrđuju podaci kompanije S&P Global. Kompozitni indeks proizvodnog i uslužnog PMI-a pao je na 50,4, što je najniža vrednost u poslednjih 17 meseci. Aktivnost u uslužnom sektoru je prvi put posle više od dve godine pala u zonu kontrakcije (49,7). Menadžeri su zabrinuti zbog neizvesnosti povezane sa vladinom politikom i rastućih troškova sirovina. Zabrinjavajući podaci o poslovnoj aktivnosti su krajem nedelje izazvali rast državnih obveznica. Prinos na 10-godišnje američke državne obveznice dostigao je 4,43%.

Za pad američkih cena akcija doprinele su i negativne korporativne vesti. Vrednost akcija najveće američke zdravstvene osiguravajuće kompanije UnitedHealth pala je prošle nedelje za više od 10% nakon objave da je Ministarstvo pravde pokrenulo istragu o prevari u kompaniji. Najveći američki trgovac prehrambenih proizvoda, Walmart, objavio je izveštaj o poslovanju u poslednjem kvartalu. Iako je ostvario bolje rezultate od očekivanih zbog visokog rasta prihoda i dobiti, slabije prognoze za narednu godinu, zbog zabrinutosti oko potrošnje potrošača i opšteg zdravlja ekonomije, izazvale su pad cene akcija za skoro 9% tokom nedelje. Pozitivno iznenađenje bila je rast vrednosti akcija američkog proizvođača poluprovodnika Intel nakon glasina da se konkurenti Broadcom i TSMC dogovaraju o preuzimanju kompanije i podeli pojedinačnih segmenata poslovanja. Prednosti preuzimanja bile bi prvenstveno na strani TSMC-a, jer bi sa većim proizvodnim kapacitetima u SAD-u mogli da izbegnu neke carine. Donald Trump je nagovestio mogućnost uvođenja 100% carina na tajvanske poluprovodnike.

Vrednosti evropskih akcija su se prošle nedelje u proseku povećale, pri čemu je indeks STOXX Europe 600 porastao za 0,26%, uglavnom zbog rasta finansijskog, zdravstvenog i odbrambenog sektora. Finansijske akcije su dobile na vrednosti zbog poziva centralnih banaka za ublažavanje evropskih bankarskih propisa dok su proizvođači vojne opreme profitirali od vesti o ratu u Ukrajini. Veliki politički potres izazvala je vest da su se u Saudijskoj Arabiji sastali ruski i američki diplomati kako bi započeli razgovore o okončanju rata u Ukrajini, bez prisustva evropskih zemalja ili Ukrajine. To je izazvalo strah da bi Donald Trump mogao popustiti ruskom pritisku i povući američke snage iz srednje i istočne Evrope, što bi moglo ugroziti bezbednost celog regiona. Evropski lideri su pozvali na još veće investicije u vojnu sigurnost, a predsednica Evropske komisije Ursula von der Leyen predložila je da se izdaci za odbranu izuzmu iz pravila o ograničavanju budžetskog deficita. Ovo bi moglo značiti povećanje budžeta namenjenog za odbranu, zbog čega su akcije evropskih proizvođača oružja kao što su Saab, Leonardo i Rheinmetall dobile na vrednosti.

Prošle nedelje su kineske akcije takođe dobile na vrednosti, uglavnom zahvaljujući rastu profita vodećih tehnoloških kompanija. Interesovanje investitora za kineski tehnološki sektor ponovo se intenziviralo, zahvaljujući iznenađujuće snažnim rezultatima vodećeg kineskog e-trgovca Alibaba i drugih tehnoloških kompanija, nakon otkrivanja veštačke inteligencije DeepSeek-a u januaru. Raspoloženje investitora dodatno je ojačano nakon sastanka predsednika Xi Jinpinga sa nekoliko kineskih tehnoloških lidera, uključujući osnivača Alibabe Jackom Ma. Indeks hongkonške berze Hang Seng porastao je prošle nedelje za 3,8% i dostigao najvišu vrednost u skoro tri godine. Glavni indeks kineskih akcija CSI 300 porastao je za 1%,dok je indeks kineskih tehnoloških akcija Nasdaq Golden Dragon China porastao za 1,6%.

Autor članka
Jure Štimac
Portfolio menadžer
NLB Skladi, Tivolska cesta 48, 1000 Ljubljana