Tehnološki sektor slabi,investitori se okreću sigurnijim granama privrede

Proteklu nedelju na tržištima akcija obeležila je rasprodaja akcija tehnoloških kompanija usled zabrinutosti u vezi sa obimom ulaganja u veštačku inteligenciju i očekivanim prinosima na te investicije, što je podstaklo prelivanje kapitala u defanzivne sektore. Neizvesnost na evropskim tržištima dodatno su pojačale političke tenzije u Francuskoj, koje su se odrazile i na povećane pritiske na tržište državnih obveznica.

Američki berzanski indeksi završili su nedelju uglavnom u minusu, jer su među investitorima ojačale zabrinutosti u vezi sa obimom, finansiranjem i isplativošću velikih ulaganja u veštačku inteligenciju. Akcije kompanije „Meta” našle su se pod pritiskom uprkos prihodima koji su premašili očekivanja, s obzirom na to da kompanija za 2026. godinu predviđa kapitalne investicije u iznosu od 135 do 145 milijardi američkih dolara, dok planira da visok nivo ulaganja zadrži i tokom 2027. godine. Investitore sve više zanima kada će se i u kojoj meri ova ulaganja odraziti na buduću profitabilnost i novčane tokove kompanije.Sličan oprez bio je primetan i kod drugih tehnoloških kompanija, pri čemu je indeks proizvođača poluprovodnika SOX u četvrtak izgubio oko 8%. Pažnju tržišta privukao je i rast premija na kreditne svopove (CDS) za dug kompanija povezanih sa veštačkom inteligencijom, što ukazuje na povećanu osetljivost investitora na rizike finansiranja. Kapital se stoga prelivao u defanzivnije sektore, pre svega u zdravstvo, komunalne usluge i sektor osnovnih potrošačkih dobara. U međuvremenu, cene nafte ostale su blizu najviših nivoa zabeleženih ove godine usled pojačanih tenzija sa Iranom.

Makroekonomski podaci pružili su mešovitu sliku američke privrede. Kompozitni indeks menadžera nabavke (PMI) na nivou od 57,6 poena i dalje je ukazivao na snažnu ekonomsku aktivnost, iako je u odnosu na septembar zabeležio blagi pad. Istovremeno, prodajne cene rasle su najbržim tempom od avgusta 2022. godine, što ukazuje na postojanje inflatornih pritisaka.Indeks poverenja potrošača Univerziteta u Mičigenu iznosio je 48 poena, nadmašivši očekivanja tržišta, dok su jednogodišnja inflaciona očekivanja dostigla 4,7%, u skladu sa procenama analitičara.S druge strane, tržište rada ostalo je relativno otporno, budući da je broj novih zahteva za naknadu za nezaposlene iznosio svega 194 hiljade. Prinos na desetogodišnje američke državne obveznice kretao se oko nivoa od 5%, dok je pažnja investitora sada usmerena ka predstojećoj odluci američke centralne banke, koja bi mogla imati značajan uticaj na dalja očekivanja u pogledu kretanja kamatnih stopa.

Evropska tržišta akcija završila su nedelju sa gubicima, pri čemu je širi indeks STOXX Europe 600 oslabio za 1,38%. Neizvesnost je bila posebno izražena u Francuskoj, gde su političke tenzije i nezadovoljstvo zbog visokih troškova života povećali pritisak na tržište državnih obveznica. Prinos na desetogodišnje francuske državne obveznice premašio je nivo od 5%, dok je razlika u prinosu u odnosu na odgovarajuće nemačke obveznice dostigla najviši nivo od 2012. godine.I ekonomski pokazatelji pružili su mešovitu sliku. Kompozitni indeks menadžera nabavke (PMI) za evrozonu pao je sa 53,1 na 51,9 poena, što ukazuje na usporavanje privredne aktivnosti, dok su inflaciona očekivanja potrošača, prema anketi Evropske centralne banke, ostala povišena i iznosila 3,1%.Pažnja investitora sada je usmerena na odluku Evropske centralne banke o kamatnim stopama, koja se očekuje u četvrtak.Među kompanijama su pozitivno iznenadili švajcarski giganti Roche i Nestlé. Roche je, uz nepromenjene valutne kurseve, ostvario rast prihoda od 7%, dok je Nestlé zabeležio organski rast od 4%, premašivši očekivanja analitičara. Obe kompanije su istovremeno potvrdile svoje projekcije poslovanja za naredni period.

I japansko tržište akcija završilo je nedelju sa značajnim gubicima, pri čemu je indeks Nikkei 225 oslabio za 2,99%, posmatrano u evrima. Bazna inflacija porasla je na 2,1% i ponovo premašila ciljani nivo japanske centralne banke, koja će krajem oktobra odlučivati o kamatnim stopama. Tržišni učesnici očekuju da će kamatne stope ostati nepromenjene.U međuvremenu, japanski jen je blago ojačao, dok je rast izvoza od 16,7% bio ispod očekivanja analitičara.

Autor članka

Ven Florjančić

Upravitelj imovine