Neizvesnost u vezi sa uvođenjem američkih carina se nastavlja

Proizvodna aktivnost u SAD-u je ojačala, a američko tržište rada ostaje snažno. Održan je sastanak Engleske centralne banke, a za eurozonu je objavljen preliminarni podatak o januarskoj inflaciji. Nastavljaju se objave poslovnih rezultata za prošli kvartal.

Nestabilna  nedelja trgovanja završila se pozitivnim prinosima na glavnim berzama. U SAD-u su prošle nedelje objavljene vrednosti indeksa menadžera nabavke (PMI) instituta ISM za januar. Proizvodna aktivnost u SAD-u se prvi put od 2022. godine podigla iznad granice od 50, koja razdvaja rast od pada, dostigavši 50,9. Indeks PMI za uslužni sektor je od juna iznad vrednosti 50, ali se ovog puta u odnosu na prethodni mesec njegova vrednost malo smanjila (52,8). Predsednik instituta ISM je upozorio da bi nove carine koje bi mogla uvesti Trampova administracija predstavljale ozbiljnu pretnju daljem oporavku američkog proizvodnog sektora.

U petak je objavljen dugo očekivani izveštaj sa američkog tržišta rada. Stopa nezaposlenosti se smanjila na 4,0%, ali je otvoreno samo 143 hiljade novih radnih mesta, što je znatno manje od očekivanih 175 hiljada. Pravo iznenađenje je prosečna satnica u januaru sa mesečnim rastom od 0,5%, što na godišnjem nivou znači rast od 4,1%. Nešto lošiji podaci sa tržišta rada od očekivanih, pozitivno su uticali na cene američkih državnih obveznica. Prinosi na dospeće, posebno dugoročnih obveznica, prošle nedelje su se u proseku smanjili, što je dovelo do rasta cena tih obveznica.

Nastavljaju se objave kompanija o poslovanju u poslednjem prošlogodišnjem kvartalu. Prema podacima FactSet-a, 77% kompanija iz indeksa S&P 500 koje su već objavile rezultate poslovanja premašilo je očekivanja, a prosečna stopa rasta profita iznosila je 16,4%. Podsećamo da su očekivanja o visini profita američkih korporacija za naredne kvartale postavljena veoma visoko. U kompaniji Alphabet (Google) kvartalni prihodi i profit su povećani zahvaljujući višim prihodima od oglasa, ali je cena akcija nakon objave pala za oko 7%, jer  prihodi od usluga u cloud-u nisu ispunili očekivanja. Pored toga, kompanija je najavila veće izdatke za osnovna sredstva od očekivanih. U kompaniji Amazon rezultati poslednjeg kvartala za cloud usluge zaostali su za očekivanjima, a kompanija je za prvi kvartal ove godine najavila niži rast prihoda, što je dovelo do pada cene akcija za oko 4%.

Na Ostrvu je održan sastanak Engleske centralne banke (BoE), na kojem su se, slično kao nedelju dana ranije u ECB, takođe odlučili za smanjenje ključne kamatne stope za 25 baznih poena. Banka je takođe smanjila svoju prognozu za ekonomski rast Ujedinjenog Kraljevstva za 2025. godinu na 0,75%. U ponedeljak je objavljen podatak o januarskoj inflaciji unutar evrozone. Prema očekivanjima, opšta stopa inflacije je minimalno porasla na 2,5%, dok je osnovna inflacija, koja ne uključuje cene hrane i energije, ostala na nešto viših 2,7%. Rast opšte inflacije na mesečnom nivou bio je negativan (-0,3%)

Kineska berza je u skraćenoj nedelji trgovanja beležila rast zahvaljujući snažnoj potrošnji tokom proslave kineske Nove godine, koja je nadmašila odluku Trampa o uvođenju dodatnih 10% carina na kineski uvoz. Domaća potražnja se poboljšala uglavnom zbog dodatnih putovanja i većeg obima maloprodaje. Uprkos dobroj prazničnoj prodaji, vrednost proizvodnog PMI indeksa u januaru je pala na 50,1, što je bilo niže od očekivanja analitičara. Rast poslovne aktivnosti i novih narudžbina je dostigao najniži nivo u poslednja četiri meseca.

Autor članka
Rok Vrčkovnik
Portfolio menadžer
NLB Skladi, Tivolska cesta 48, 1000 Ljubljana