Banke su dale "vetar u leđa" finansijskim tržištima

Nedelja, kojom je započela sezona objavljivanja poslovnih rezultata, prošla je do srede prilično mirno. U sredu je najveća američka banka JPMorgan Chase obradovala učesnike na američkoj berzi i pružila optimizam američkim akcijama.

Glavni američki berzanski indeksi su nedelju završili znatno više i oporavili se nakon pada krajem prethodne nedelje. Najviše razloga za osmeh imaju vlasnici američkih bankarskih akcija, koje su zabeležile rekordne poslovne rezultate. JPMorgan Chase je povećao prihode za 10% u poređenju sa prethodnom godinom, uglavnom zahvaljujući visokoj uspešnosti Vol Strita i višim neto prihodima. Prihodi od trgovanja dužničkim hartijama od vrednosti porasli su za 20%, akcijama za 22%, a prihodi investicionog bankarstva za 49%. Izvršni direktor banke, Džejmi Dimon, izjavio je prilikom objavljivanja rezultata da je američka ekonomija i dalje otporna, jer je podržavaju niska nezaposlenost i snažna potrošnja. Međutim, upozorio je na dva važna rizika: geopolitički, koji je po njegovom mišljenju najopasniji i najsloženiji od Drugog svetskog rata, i upornu inflaciju. Takođe je istakao uticaj pobede Donalda Trampa, koja bi mogla doneti regulatorne olakšice, što bi dodatno ulilo optimizam na tržište.

Investitori su pozdravili podatke američkog Ministarstva rada o decembarskoj inflaciji. Iako je ukupna inflacija u poređenju sa novembrom pokazala ubrzanje, osnovna inflacija (bez hrane i energije) u decembru je porasla za samo 0,2%, što je nešto manje nego prethodnog meseca i najmanji mesečni rast od jula. Godišnja osnovna inflacija takođe se usporila i pala na 3,2% sa 3,3% u novembru. Ovi podaci verovatno neće biti dovoljno ubedljivi da američka centralna banka (FED) već na svom predstojećem januarskom sastanku smanji kamatne stope. Međutim, decembarski podaci ulivaju optimizam da FED nastavlja da napreduje u smanjenju inflacije nakon nekoliko meseci visokih vrednosti, što ostavlja otvorene mogućnosti za moguće smanjenje kamatnih stopa kasnije tokom godine.

Na evropskom tlu, Nemačka se drugu godinu zaredom suočila sa padom ekonomske aktivnosti od 0,2%. Ovo je prvi put od 2000. godine da se nemačka ekonomija suočava sa visokom nezaposlenošću. Problemi nemačke ekonomije ilustrovani su krizom kod najvećeg nemačkog proizvođača, Volkswagena. U decembru je automobilski gigant najavio opsežne promene u svom poslovanju u Nemačkoj, uključujući ukidanje više od 35.000 radnih mesta i planove za premeštanje dela proizvodnje u Meksiko. Kao i Volkswagen, Nemačka se suočava sa visokim troškovima rada, slabim rastom produktivnosti i konkurencijom iz Kine. Takođe, više ne može da se oslanja na snažnu potražnju za svojim izvoznim proizvodima u drugoj najvećoj svetskoj ekonomiji, jer Kina sve više proizvodi mnoge proizvode koje je nekada uvozila iz Evrope.

Kineske akcije su ojačale usled poboljšanja ekonomije uprkos upornim deflatornim pritiscima. Shanghai Composite Index je porastao za 2,06%. Kineski BDP je u poslednjem kvartalu na godišnjem nivou porastao za 5,4% u poređenju sa istim periodom prethodne godine, što je premašilo očekivanja i rast od 4,6% u trećem kvartalu. Na kvartalnom nivou, ekonomija je porasla za 1,6%, što je više od revidiranog rasta od 1,3% u prethodnom kvartalu. Kina je tako ispunila svoj cilj godišnjeg ekonomskog rasta iznad 5%, koji je postavio Peking.

Autor članka
Ven Florjančič
Portfolio menadžer
Po NLB Skladi, Tivolska cesta 48, 1000 Ljubljana