Ponovo smo u periodu objavljivanja poslovnih rezultata

Uprkos nešto kraćoj radnoj nedelji, protekla nedelja je bila ispunjena informacijama. Tržišta kapitala su, naime, obrađivala poslovne rezultate za treći kvartal. Većina berzanskih indeksa je nedelju završila nešto niže.

*uključujući dividende konvertovane u evrima.

Izvor: Bloomberg

U protekloj nedelji, mnoga velika preduzeća, uključujući Apple, Alphabet, Amazon, AMD, Microsoft, Meta, Intel, Uber, Mastercard i Visa, objavila su svoje poslovne rezultate za treći kvartal. Microsoft je zabeležio rast prihoda od 16% i rast profita od 11% u odnosu na prethodni kvartal, što je nadmašilo očekivanja analitičara na svim ključnim područjima, što bi trebalo da obraduje akcionare. Ipak, akcije su nedelju završile skoro 5% niže, jer su investitori zabrinuti zbog potencijalnih dodatnih ulaganja, s obzirom na to da potražnja premašuje trenutne kapacitete kompanije.

Slično je prošla i vrednost akcija Apple-a, koja je nadmašila očekivanja u pogledu ukupnih prihoda i prihoda od prodaje iPhone-a, ali je razočarala prodaja u Kini, gde su prihodi bili skoro milijardu dolara niži od očekivanih. Još goru nedelju su imali akcionari AMD-a, jer je vrednost  akcija pala za 9% nakon objave rezultata. Iako su prijavljeni poslovni rezultati nadmašili očekivanja analitičara, tržišta su negativno reagovala na najavljeni raspon prihoda (između 7,2 i 7,8 milijardi dolara), koji nije u potpunosti ispunio očekivanja analitičara od 7,55 milijardi dolara.

Švajcarska UBS je zaista postigla izvanredan rezultat, prijavivši profit od 1,4 milijarde dolara, što je dvostruko više od očekivanja analitičara. Ovi dobri rezultati su rezultat snažnog rasta prihoda od kredita i efikasnog smanjenja troškova. S druge strane, iako je Lufthansa ostvarila rekordne prihode u kvartalu, vrednost njenih akcija je pala za skoro 10% zbog pada profita uzrokovanog višim troškovima.

Prema podacima kompanije Factset, do sada je 70% kompanija iz indeksa S&P 500 objavilo svoje poslovne rezultate, pri čemu je 75% kompanija nadmašilo očekivanja analitičara u pogledu zarade po akciji. Na agregatnom nivou, kompanije su nadmašile očekivanja sa rastom profita od 4,6%. Iako su rezultati solidni, oni su ispod petogodišnjeg proseka, ali iznad desetogodišnjeg proseka. Čini se da je “lestvica” za pozitivna iznenađenja ovog puta postavljena izuzetno visoko.

Zaista je zanimljivo da je 36% kompanija u svojim prezentacijama poslovnih rezultata između sredine septembra i kraja oktobra pomenulo predstojeće američke izbore. Otprilike trećina tih kompanija povezala je izbore sa zabrinutostima oko usporavanja ekonomije. Ovo ukazuje na to da su tržišta pod uticajem neizvesnosti pred američke izbore i možda još nisu u potpunosti apsorbovala dobre poslovne rezultate. Ove nedelje ćemo dočekati ishod američkih izbora, što će doneti više predvidljivosti.

Autor članka
Matic Volf
Senior portfolio menadžer
NLB Skladi, Tivolska cesta 48, 1000 Ljubljana