Period korekcije za akcije veštačke inteligencije

Prošle nedelje FED je  smanjila kamatne stope, što je podstaklo cene akcija. Međutim, optimizam nije dugo trajao, jer se u petak među investitorima kod  akcija vezanih za veštačku inteligenciju osećala izvesna zabrinutost.

*uključujući dividende konvertovane u EUR

  Izvor: Bloomberg

Treće smanjenje kamatnih stopa od strane Feda ove godine bilo je široko očekivano, pa su se investitori prvenstveno fokusirali na izjave centralnih bankara u vezi sa budućim razvojem monetarne politike. Analitičari su rekli da je ton bankara bio nešto manje restriktivan od tržišnih očekivanja, što je izazvalo rast cena akcija. Indeksi Dow Jones, S&P 500 i Russell 2000 dostigli su nove rekordne vrednosti u dolarima. Međutim, pred kraj nedelje raspoloženje na tržištu se donekle promenilo.

Rezultati američkog Oracla nisu bili impresivni, jer je kompanija zabeležila niži rast prihoda nego što su analitičari očekivali, a dodatnu zabrinutost izazivaju i Oraclova opsežna ulaganja u centre podataka, koji rizikuju da ne ostvare željene prinose. Oracle finansira većinu ovih ulaganja dugom, koji već prelazi 100 milijardi dolara. Cena akcija je prošle nedelje pala za više od 13% i skoro se prepolovila od svog vrhunca.

Sa američkog tržišta rada dobili smo donekle suprotstavljene podatke. S jedne strane, broj novih zahteva za naknadu za nezaposlenost porastao je na 236.000, što je najviše od septembra. Stopa dobrovoljnog gubitka posla je najniža u poslednjih pet godina, što ukazuje na relativno nisko poverenje zaposlenih u mogućnost pronalaženja boljeg posla. S druge strane, broj slobodnih radnih mesta porastao je na višemesečni maksimum, sa 7,7 miliona radnih mesta koja su trenutno dostupna.

Cene evropskih akcija su se prošle nedelje malo promenile. Za razliku od SAD, evropska monetarna politika je ostala nepromenjena od juna ove godine, a očekivanja za sledeću godinu su slična. Guvernerka ECB-a Kristin Lagard je rekla da je evropska ekonomija relativno imuna na trgovinske tenzije i da je ekonomski rast blizu potencijala. Ona je nagovestila da bi ECB mogla blago da revidira svoju prognozu rasta naviše na sledećem sastanku. Cena akcija švajcarske banke UBS je naglo porasla za 5,7 procenata. Švajcarski regulatori su predložili nešto manje stroge kapitalne zahteve za ovu sistemski važnu instituciju. Ipak, kapitalni zahtevi za UBS će ostati visoki, jer imovina u njenom bilansu stanja iznosi dvostruko više od švajcarskog BDP-a.

Investitori u kineske akcije suočili su se prošle nedelje sa umerenim padom cena akcija. Kina je prvi put u istoriji zabeležila trgovinski suficit veći od 1 biliona dolara na godišnjem nivou. Ilustracije radi: svakog dana Kina izvozi oko 3 milijarde dolara više robe nego što uvozi. Deo visokog trgovinskog suficita proizilazi iz relativno visokog rasta izvoza (5,4% u novembru u odnosu na godinu dana ranije), ali je važan i drugi deo jednačine - uvoz u Kinu je zapravo opao na godišnjem nivou u novembru, što ukazuje na slabu domaću tražnju. To se ogleda i u veoma niskoj inflaciji, koja je dve i po godine ostala ispod 1%. Takođe vredi pomenuti deflaciju na nivou proizvođača (indeks PPI), koja je više od tri godine u minusu Konkurencija među kineskim kompanijama je izuzetno žestoka, zbog čega se rukovodstvo kompanija često odlučuje za agresivnu politiku cena.

Na kraju, kratak pogled na tržišta robe. Cena nafte je prošle nedelje pala za više od 5% u evrima, jer je na tržištima preovladala zabrinutost zbog globalne prekomerne ponude. Nasuprot tome, trend rasta cena plemenitih metala je nastavljen. Cena zlata je porasla za više od 2%, ponovo se približivši rekordnoj vrednosti od pre dva meseca. Još značajniji rast (+6,2%, mereno u evrima) zabeležila je cena srebra, koja se ove godine više nego udvostručila. Razlozi za izvanredan skok cene srebra mogu se naći u njegovoj relativnoj potcenjenosti u odnosu na zlato u odnosu na dugoročne trendove. Srebro takođe ima koristi od nižih kamatnih stopa, slabijeg dolara i jake industrijske potražnje.

Autor članka
Rok Potočnik
Viši Upravitelj imovine