Mirna nedelja na tržištima kapitala bila je usmerena ka poslednjem ovogodišnjem sastanku američke centralne banke

Nakon što je većina kompanija objavila poslovne rezultate za treće tromesečje, investitori su u protekloj nedelji veću pažnju posvećivali makroekonomskim objavama, koje bi mogle da pruže jasniju sliku o tome šta bi moglo biti sledeći potez američke centralne banke (Fed).

*uključujući dividende konvertovane u EUR

  Izvor: Bloomberg

Tokom nedelje objavljeno je nekoliko važnih makroekonomskih pokazatelja, koji su dali mešovitu sliku o stanju američke privrede. Indeks menadžera nabavke u proizvodnji, sa vrednošću od 48,2, već deveti mesec je ispod 50, što ukazuje na pad aktivnosti. S druge strane, pokazatelj u sektoru usluga, sa vrednošću od 52,6, bio je iznad očekivanja. Objavljeni izveštaj ADP-a u sredu, da se broj zaposlenih u novembru smanjio za 32 hiljade, što je najveće smanjenje od 2023. godine, ukazuje na veću neizvesnost na tržištu rada.

U petak je statistički zavod objavio inflacioni pokazatelj, indeks cena lične potrošnje (PCE), koji je iznosio 2,8% i bio blago ispod očekivanja tržišnih učesnika i analitičara.

S obzirom na to da je ovaj pokazatelj ujedno i omiljeni instrument Fed-a pri određivanju kamatnih stopa, objavljeni podatak dodatno je ulio nadu među investitorima da bi centralna banka u tekućoj nedelji mogla da smanji kamatnu stopu za 25 baznih poena. Verovatnoća za takav potez, prema procenama analitičara, zaustavila se na 88%. Akcijski indeksi su tako nedelju završili blagim rastom vrednosti, merene u lokalnoj valuti, dok najvažniji indeks,

S&P 500, u protekloj nedelji nije promenio svoju vrednost merenu u evrima. Na berzi je protekle nedelje odjeknula vest o preuzimanju filmskog studija Warner Bros od strane internet platforme Netflix. S obzirom na to da trenutna administracija nije naročito naklonjena ovom potezu, za konačnu odluku treba sačekati antimonopolski organ, tako da je konačna odluka o preuzimanju vrednom 72 milijarde američkih dolara još neizvesna. Prinosi američkih obveznica su se na kraćem delu krive smanjili, dok su se na dužem blago povećali.

I evropski berzanski indeksi su tokom protekle nedelje beležili rast vrednosti, takođe u nadi da će doći do smanjenja kamatnih stopa u SAD. Preliminarni rezultati o evropskoj inflaciji, sa stopom od 2,2%, bili su za desetinku procentnog poena iznad očekivanja, a tome je najviše doprinela veća stopa rasta cena usluga. Nešto viša od očekivanja bila je i stopa rasta BDP-a u trećem tromesečju (0,3%). Stopa nezaposlenosti u evrozonu se nije promenila i ostaje na 6,4%. I potrošnja je bila iznad očekivanja, povećavši se na godišnjem nivou za 1,5%. Pozitivno je iznenadila i objava o rastu nemačke proizvodnje u oktobru za 1,5%. Vrednost šireg evropskog berzanskog indeksa Stoxx 600 Europe u protekloj nedelji porasla je za 0,44%.

Širi japanski berzanski indeks (Topix) je u protekloj nedelji izgubio 0,23% vrednosti. Pad vrednosti indeksa posledica je viših očekivanih prinosa na tržištu obveznica.Tome su najviše doprinele izjave guvernera japanske centralne banke, koje su imale strožiji ton, što znači da se očekuje povećanje kamatnih stopa na narednom zasedanju. Prinos desetogodišnje japanske državne obveznice se u protekloj nedelji povećao sa 1,82% na 1,92%, a tome su doprineli pre svega jasnija slika američke privrede i politika carina za japanske proizvode u SAD.

I kineski berzanski indeksi su tokom protekle nedelje zabeležili pozitivne prinose, pre svega zahvaljujući optimizmu u tehnološkom sektoru i sa njim povezanoj veštačkoj inteligenciji. Vrednost indeksa MSCI China se tako povećala za 0,90%. Ipak, u protekloj nedelji objavljena je vrednost indeksa menadžera nabavke u proizvodnji, koja je u novembru iznosila 49,2 i već osmi uzastopni mesec bila ispod vrednosti 50. Takođe, vrednost neproizvodnog indeksa je u novembru pala ispod 50 (u oktobru je iznosila 49,5), pre svega kao posledica smanjene aktivnosti u sektoru nekretnina i uslugama u privatnom sektoru. Oboje ukazuje na to da se u poslednjem tromesečju ekonomska aktivnost u Kini smanjila. Analitičari procenjuju da bi kineska privreda ipak mogla da ostvari rast od 5%, ali najveći rizik vide u krizi sektora nekretnina, koja traje još od 2020. godine.

Autor članka
Andrej Zakotnik
Upravitelj imovine