Geopolitičke nesigurnosti su uzdrmale berze

Prošla nedelja je za investitore bila negativna, jer su svi veći berzanski indeksi završili u crvenom. Svetski berzanski indeks MSCI World je izgubio 5,70%, uglavnom zbog američkih akcija, jer je američki S&P 500 izgubio 7,05% vrednosti. Volatilnost na berzama su povećali politički potezi Donalda Trumpa, posebno najava novih tarifa. Zbog slabih ekonomskih podataka, rastuće inflacije i nesigurnosti u vezi sa budućim politikama centralne banke, značajan pad vrednosti zabeležile su i japanske akcije.

*uključujući dividende konvertovane u evrima.

Izvor: Bloomberg

Pad cena američkih akcija početkom nedelje bio je posledica uvođenja novih carinskih tarifa na uvoz iz Meksika i Kanade, što je izazvalo nesigurnost u automobilskom i industrijskom sektoru. Predsednik Donald Trump je takođe najavio mogućnost uvođenja novih visokih carinskih tarifa na kineske proizvode, pri čemu je pomenuo čak 60% carinskih tarifa na neke ključne industrije. Prognoze ekonomskog rasta su posledično nešto manje optimistične, što je izazvalo pad prinosa na 10-godišnje američke obveznice i povećalo očekivanja o tome koliko puta će Fed ove godine smanjiti kamatnu stopu. Makroekonomski podaci ukazuju i na blago hlađenje američkog tržišta rada, jer je u februaru američka ekonomija dodala 151.000 novih radnih mesta, što je nešto manje od očekivanih 160.000, a stopa nezaposlenosti se povećala za 0,1 procentni poen na 4,1%.

U četvrtak je Broadcom objavio svoje rezultate, a zajedno sa Nvidiom je važan igrač u oblasti hardvera za veštačku inteligenciju. Kompanija je u prvom kvartalu fiskalne godine ostvarila rast prihoda od 34% i rast profita od 38% na godišnjem nivou, što je premašilo očekivanja analitičara. Prodaja proizvoda namenjenih veštačkoj inteligenciji porasla je za čak 77%. Tržište je rezultate prihvatilo vrlo pozitivno; cena akcija je u petak porasla za više od 8%, jer je rukovodstvo optimistično u pogledu daljeg potražnje za čipovima za veštačku inteligenciju.

Izjave Donalda Trumpa o mogućem smanjenju američke podrške NATO-u podstakle su evropske zemlje da najave značajno povećanje troškova za odbranu. Preokret u fiskalnoj politici najavila je Nemačka, koja želi da promeni fiskalna pravila o javnom zaduživanju za finansiranje infrastrukturnih i odbrambenih projekata. To je izazvalo skok potrebnog prinosa na 10-godišnje nemačke obveznice, tako da bi dodatno zaduživanje dodatno povećalo opterećenje državnog budžeta. Najavljeno povećanje troškova za odbranu ove godine je podiglo vrednost akcija u tim sektorima. Na primer, cena akcija kompanije Rheinmetall, koja se bavi proizvodnjom vojnih vozila, oružja i odbrane od raketnih napada, ove godine je porasla za čak 81%. Uprkos tome, indeks STOXX 600 je zbog nesigurnosti u vezi sa trgovinom sa SAD-om završio nedelju 1,66% niže, čime je prekinut desetonedeljni rast. Preokret u nemačkoj fiskalnoj politici izazvao je rast evra za 4,5% u odnosu na američki dolar, što je najveći nedeljni skok od marta 2009.

U Kini je glavna vest nedelje bila objava ekonomskih prognoza, koje su nešto niže od očekivanja (ciljani rast BDP-a od 4,5%), ali su investitori ipak pozitivno prihvatili najavljene vladine podsticaje, posebno najavu rekordnog budžetskog deficita od 3,9% BDP-a. Kineski indeks MSCI China je u poslednjoj nedelji porastao za skoro 3% zbog optimističnih očekivanja da će Peking dodatno podržati rast ekonomije. Kineski tehnološki gigant Alibaba je u četvrtak predstavio svoj najnoviji model veštačke inteligencije, za koji tvrde da nadmašuje modele konkurenata kao što su OpenAI i DeepSeek. Vest je u četvrtak izazvala rast cene akcija Alibabe na hongkonškoj berzi za 8%.

Slovenačku berzu obeležila je objava rezultata poslovanja Zavarovalnice Triglav d.d., i Pozavarovalnice Sava. U četvrtak je Zavarovalnica Triglav predstavila svoje godišnje rezultate koji su pokazali rast prihoda i dobiti, što je pozitivno uticalo na cenu akcija nakon pada cene početkom nedelje. Društvo za reosiguranje Sava objavilo je i finansijske rezultate koji su premašili očekivanja analitičara, jer je kompanija zabeležila rast premija i stabilnih marži.

Autor članka
Matej Pejič
Finansijski analitičar